远期外汇交易计算

Question

（1）已知某日外汇市场行情为：
即期汇率EUR/USD=0.9210,3个月欧元升水20点
假定一美国进口商从德国进口价值100万欧元的机器设备，三个月后支付。若3个月后市场汇率变为EUR/USD=0.9430问：
①若美国进口商不采取保值措施，3个月后将损失多少美元？
②美国进口商如何利用远期外汇市场进行保值？避免了多少损失？
（2）某年2月10日，一美国出口商向英国出口价值10万英镑的货物，三个月后收款。若签约日的市场汇率为GBP/USD=1.6260/90.该美国出口商预测三个月后英镑将贬值为GBP/USD=1.6160/90。问：
①若预测正确，3个月后美国出口商少收多少美元？
②若3个月后掉期率为50/30，美出口商如何利用期汇市场进行保值？
③若进行保值而又预测错误呢？
要有过程 简单得也成

Answer 1

（1）即期汇率EUR/USD=0.9210,3个月欧元升水20点,3个月远期汇率为EUR/USD=0.9230
①若美国进口商不采取保值措施，3个月后支付100万欧元，需要美元数94.3万；
如果即期支付，需要美元数92.1万；与即期相比损失了，（94.3万-92.1万）=2.2万美元
②如果远期保值需要的美元数为92.3万；与不做远期相比，避免了（94.3万-92.3万）=2万美元损失
（2）市场汇率为GBP/USD=1.6260/90，预期汇率为GBP/USD=1.6160/90
①若预测正确，3个月后美国出口商收到美元数100000*1.6160=16.160万，比即期收少收：16.260万-16.160万=2000美元
②若3个月后掉期率为50/30，即远期汇率为GBP/USD=1.6210/60，美出口商可以在签订出口合同的同时与银行签订卖出10万英镑的3个月远期合同，到期收到10万英镑可兑换16.210万美元，比预期汇率多收16.210万-16.160万=500美元
③进行保值而又预测错误的情况也有可能，远期外汇交易本身就是锁定将来收入（或支出的）保值行为，其在防范损失的同时也防范了收益。

Answer 2

1、用即期汇率，需要100万*0.9210=92.1万美元。
2、若不采取保值措施，则美国进口商要到三个月后按市场汇率购买欧元。即要100万*0.9430=94.3万美元，因此也就损失了94.3-92.1=2.2万美元。
3、若采取远期交易，也就是在现在美国进口商买进欧元的三个月远期。根据题目知，3个月远期汇率为EUR/USD=0.9230。那么，三个月后，进口商可以以此价格购买欧元，需要100万*0.9230=92.3万美元。避免了94.3-92.3=2万美元的损失。