普通股600万(每股面值10元)。目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%。该股票的贝他系数1.6.该公司所得税率33%。
要求:
1,计算现条件下该公司综合资本成本。
2,该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发型债券400万元,年利率12%;发行普通股400万元,每股面值10元。计算两种方案的每股收益无差别点。
3,若该公司预计的息税前利润为240万元,应该采取哪一种方式筹资?
谢谢 ,请快作答。
根据CAPM,Ke=5%*1.6+8%=16%
综合资本成本Kwacc=16%*0.6+6.7%*0.4=12.28%
2.方案一的利息为:400*10%+400*12%=88万元 股数为60万股 ;方案二利息为
40万,股数100万
假设EBIT总数为x时,两种方案每股收益无差别。
(x-88)/60=(x-40)/100 得到x=160万
此时,每股收益均为 1.2 元
3. EBIT为240,直观上看,EBIT>X ,超过了收益无差别点时,所以肯定是用债券融资更好。(因为杠杆高)这个题也可以用240带入X的位置做比较。留给题主自己消化吧。
望采纳~
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