影响美元走势的主要有哪些因素？

Question

如题所述

Answer 1

美元汇率的影响因素。

在国际市场上，美国股市与美元汇率关系较为密切，一般这两者之间存在这样的一层关系：一般正常情况下，即美国经济好转，美国企业盈利上升，推动美国股市回升，有利于美元汇率上
扬；反之，则会给美元汇率带来压力，甚至造成下跌。

我们从最近的几次股市波动对汇市的影响中就可以发现：

（1）美国“9·11”事件后，美国股市和美元汇率之间的关系就开始显得更为紧密。“9·11”事件发生后，美国官方采取了积极的货币政策和财政政策，使美国经济迅速走出低谷，特别是今年1月份以来美国经济出现了较大的转变。美国股市在经济恢复的情况下，出现了大幅回升。去年“9·11”事件发生后，道琼斯指数在9月21日最低跌至8063．50点，同日纳斯达克指数最低跌至1387．06点，而在今年1月7日道琼斯指数最高升至10300点，在1月9日纳斯达克指数最高升至2098点，两者的升幅分别达到22％和51％。美国股市上升也带动了美元汇率上扬，美元指数从111．42点最高升至今年1月28日120．51点，升幅达到8％以上。

（2）2月中旬时，美国部分公司账户问题，IBM、安然、摩根集团等问题使美国股市下跌，美元汇率跌到其指数118点以下。

另外，通过观察美国股市短期波动也可以了解部分美元汇率走势：在目前情况下，如道琼斯指数站稳10000点大关之上，则美元汇率下跌的幅度不会很大；如纳斯达克指数达不到2000点，美元汇率也不会突破其前期指数高点120．51点。

但是，美国股市和美元汇率之间也存在一定的特殊性：在大多数情况下，美国股市上升，美元汇率基本以同步上升居多；但是在美国股市下跌时，美元汇率表现将会有所差异，也就是美国股市下跌时，美元汇率也不完全下跌。

那么如何来判别这点呢？这里有一个观察点：当美国股市下跌时，如果市场的资金流向于美国债券市场，资金没有撤离美国资本市场时，则对美元汇率影响有限；如果市场的资金并未流向美国债券市场，而是撤离美国资本市场，这时将会造成美元汇率下跌

（三）国内生产总值（GDP）

国内生产总值是一个国家在一定时期所产生的各种最终产品和劳务，依靠市场价格计算的价值总和。美国GDP是由美国商务部公布的，一般以公布季度GDP数据为主。而一个季度GD
P数据分为公布初值、修正值和最终值。比如3月28日北京时间晚间将会公布美国去年第4季度GDP最终值。另外，连续两个季度GDP出现负增长，则表明美国经济进入衰退期。但是去年美国经济并没有出现衰退，主要是因为去年第3季度GDP出现负增长后，第4季度GDP又重新出现了增长。

在外汇市场上，GDP大幅上升，美元汇率相应地上升；而GDP下降时，美元汇率可能会出现下降。比如去年美国公布的第3季度GDP为－1．3％，综合反映美元汇率指数从121点最低跌至111．42点，美元大幅贬值10％左右；而当美国公布去年第4季度GDP初值出现0．2％的增长时，美元指数再度回升至120点之上。由此看出�美国GDP数据的好坏对美元汇率将会产生直接的影响。

（四）市场资金的流动对美元汇率的影响

为了寻求某种经济目的，资金就会在各个市场之间发生频繁的转移，但是资金流动的最终目的是谋求利润，利润越高资金就往哪里流。这对美元汇率也有较大的影响。除了刚才所提到的美国债市和股市之间的资金流动会影响美元汇率外，还有以下几方面的资金流动对美元汇率也会产生影响：

1．贸易资金流动。比如美国企业需要进口或者出口一批货物，则相应会增加对美元或减少对美元的需求，这时就会引起美元汇率的涨跌。2．避险资金的流动。由于美元为世界货币，当一国一地区发生政局不稳时，市场对美元汇率的需求会增大，引起资金向美元流动。比如今年1月份爆发阿根廷经济危机时，美元汇率曾有较好的表现。3．投机资金的流动。比如今年3月初，美元兑日元暴跌至1美元兑126．36日元，这表明是投机力量所造成的。

（五）美国经济数据对美元汇率的影响。

除了前面提到美国国内生产总值对美元汇率有较大的影响外，其它美国主要的经济数据对美元汇率也有影响。

1．失业率

失业率是指失业人数占全部劳动力人数的比率。失业率上升则表明经济受阻；失业率下降，则表明经济景气。

失业率上升，美国官方为降低失业率，常常会采取通货紧缩和降低银行利率来刺激经济，可能会导致美元汇率下跌。

美国“9·11”事件后，美国9月份、10月份失业率连续上升，造成了美元汇率回调，综合反映美元汇率指数从116点最低跌至111．42点附近。

2．库存数据

这些数据主要是反映美国经济活动的重要指标，特别是在今年2月下旬美联储主席格林斯潘表示，美国经济恢复库存数据好坏将是关键。

美国库存数据主要包括：商业库存、批发库存、零售库存。一般这些数据下降越多，则表明经济运行越好，美元汇率容易上升；反之，则对美元汇率产生压力。

比如今年3月中旬公布美国1月份库存比去年12月份上升0．2％。这一数据出现了上升，显示美国经济恢复缓慢，给美元汇率带来了压力，美元汇率受阻于其指数118点。

3．零售销售

这一数据反映了美国社会消费状况及总的经济活动。对于消费占国内生产总值重要比重的美国经济，较高的零售销售则表明社会消费充分，经济发展潜力较大，从而对美元汇率产生正方向作用。

4．贸易赤字

美国贸易收支差额变化，是影响美元汇率的重要因素。通常贸易盈余增加将会促使美元需求增加，支持美元汇率上升，而贸易逆差的出现和扩大则造成美元汇率下跌的压力。

比如3月19日公布的美国今年1月份贸易赤字达到285．2亿美元，比去年12月份247．1亿美元有所增加，这样对美元汇率产生影响，综合反映美元汇率指数——美元指数从118点最低跌至117点附近。

另外，美国工业生产、美国消费者信心指数、工业订单和耐用品订单等经济数据对美元汇率都有一定的影响。

Answer 2

1、美国联邦储备银行即美联储，它是指引美元政策取向的最核心机构。联邦公开市场委员会主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告，它的12名委员由政府官员、纽约和地方联邦储备银行总裁组成。

2、美国财政部负责发行美国政府债券，制订财政预算。美国财政部对该国货币政策没有发言权，但其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。

3、联邦基金利率是美国最重要的利率指标，也是储蓄机构间的隔夜贷款利率。当美联储希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布调整利率，从而引起股票、债券和货币市场较大的波动。另外，联邦基金利率期货合约的价格直接反映了市场对该利率的期望值。

4、 贴现率它是美联储向商业银行发放贷款的利率。尽管这是一个象征性的利率指标，但其变化有时也会表达出强烈的政策信号。贴现率一般小于联邦基金利率。

5、30年期国库券又称长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。因通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。如今，随着美国财政部“借新债，还旧债”计划的实施，30年期国库券作为一个基准的地位开始逐渐让位于10年期国库券。

6、在经济周期的不同阶段一些经济指标对美元有不同的影响，如劳动力报告、消费者价格指数、国内生产总值、国际贸易水平、工业生产指标等。当通货膨胀对经济不构成威胁的时候，强经济指标会对美元汇率形成支持。当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标则会打压美元汇率。另外，新兴市场的金融或政治动荡，也会推高美元资产价格，此时美元资产作为一种避险工具，会间接地推高美元汇率。

7、欧洲美元是指存放于美国以外银行中的美元存款，其利差可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如，欧洲美元和欧洲日元存款利率间的正差越大，则美元兑日元的汇价越有可能获得支撑。

8、美国股市其中最主要的3种股票指数为：道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数。而道琼斯工业指数对美元汇率的影响最大，且表现出关联度很高的正相关性。