华树股份有限公司拟于2011年上一项新产品开发投资项目，有关资料如下：

Question

1、在第一年年初与第二年年初为固定资产个投资500万元，预计在第二年末建成，并拟在投产前再垫支流动资产100万元。
2、固定资产竣工投产后估计经济寿命周期为6年，期末残值为15万元（假设与税法规定的残值比例一致），每年按直线法提取折旧。
3、投产后前三年实现年产品销售收入，根据市场预测为700万元，相关营运成本为160万元；后三年实现年产品销售收入300万元，相关营运成本为80万元。
4、假设该公司的所得税率为30%。投资所需资金从银行借入，利率为10%。
要求：运用净现值法评价该项投资方案的可行性。
（P/A,10%,3）=2.487 (P/F,10%,2)= 0.826
(P/F,10%,5)= 0.621 (P/F,10%,8)= 0.467

Answer 1

(1)该投资项目建设期现金流出量现值计算:
500+500*( P/F,10%,1)+100*( P/F,10%,2)=1037.19万元
(2)经营期和终结点现金净流量现值的计算:
固定资产原价:500*( F/P,10%,2)+500*( F/P,10%,1)=1155万元
固定资产年折旧:(115-15)／6=190万元
前三年每年利润额:700-150-190=360
前三年每年所得税金额:360*25%=90万元
前三年税后现金净流入:700-150-90=460
投产后三年每年利润额:300-90-190=20万元
后三年每年所得税金额:20*25%=5
后三年税后现金净流入量:300-90-5=205
第六年年末回收残值15万元回收垫支流动资金100万元，合计115万元
现金净流入量现值:
460*( P/A,10%,3)*( P/F,10%,2)+205*( P/A,10%,3)*( P/F,10%,5)+115*( P/F,10%,8)
=1315.28
(3)该投资项目的净现值:1315.28-1037.19=278.09万元>0
该项目具备财务可行性。
流程是这样做的 具体数字对号入座
会计李宝儿