万能保险的概念最早由国外传入，指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。也就是说，除了支付某一个最低金额的第一期保险费以后，投保人可以在任何时间支付任何金额的保险费，并且任意提高或降低死亡给付金额，只要保单积存的现金价值足够支付以后各期的成本和费用就可以了。
万能寿险之“万能”，在于在投保以后可根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，让有限的资金发挥最大的作用。
万能险本是舶来品，然而被引入我国后，便被“改头换面”。演变至今，保障功能几可忽略不计，基本上已“沦陷”为价格敏感型的理财型险种。自新会计准则实施后，由于没有通过风险测试，万能险便在保费统计时被归类为“保户投资款新增交费”，而不被视作“保费收入”，足可见保障成分之低。
实际上，不少精算师都曾提醒过，消费者完全可以利用万能险产品的“万能”特性，利用其风险保障成本(风险保险费率)比一般险种低，保额可根据投保人需求随时调整等特长，在人身的不同阶段，设置不同的保障额度，比如在三四十岁人生重任阶段调高保障额度，60岁以后下调风险保额等方式，以最小的保费投入换取最高的保障程度，而且还可以与不同人生阶段不同的需求曲线进行有效匹配。
改革暂未涉及万能险利率限定。此次费改，对于万能险的最低保证利率限制并未有所提及，沪上一位精算师向笔者表示，与普通型人身险产品所不同的是，万能险除了有一个最低的承诺保本利率，实际结算利率本身就具有灵活性，每一款万能险每个月公告的实际结算利率都是不同的，(目前全行业万能险年化结算利率平均水平大致在4%至5%之间，最高者可到7%上下)，主要是看当期投资运作情况，相当市场化，故而此次万能险费改的重点主要体现在：降低收费上限、增加风险保额及加强准备金监管等，对利率这一块没有太多涉及。
回归保障，让利消费者。业内人士人为，此次万能险一系列调整的背后，主要还是为了让利消费者，并引导险企在产品设计商更好回归保障。通过降低初始费用和退保手续费，让利给消费者；通过增加风险保额来提高保障额度，从而让万能险恢复其保障的“本来面目”，进一步倒逼保险公司调整业务结构；通过细化准备金分类，则是为了保证结算利率与市场接轨且保持平稳，防止有保险公司不计成本地抬高结算利率，严控非理性价格战。
对于普通消费者而言，选购万能险，主要看中的还是稳健理财功能兼顾一定的风险保障作用，因此要特别留意每月结算利率的变动情况~