假定货币的边际效用递减，将高工资者收入转移给低工资者，并不能增加全社会的总效用。
货币的边际效用：
1、货币的边际效用是增加1单位货币，可购买的商品数量增加，带给消费者的满足程度，也即增加1单位货币所引起的消费者总效用的增量。
2、MUm=dU/dm。Mum是货币边际效用，dU是效用增量，dm是货币增量。
3、货币的边际效用是货币变化导致商品量的变化，从而引起消费者满足程度的变化。
货币的边际效用与收入的边际效用不是同一概念。
货币的边际效用之所以不变，是因为货币是历史上市场经济逐渐筛选形成的，如果其边际效用易变，就不会成为货币。一把尺子的自身长度如果易变，比如热膨胀系数大的物品，就不会成为尺子。
人们认为富人货币的边际效用少于穷人；这是混淆了货币的边际效用与收入的边际效用。收入的边际效用与个人拥有的货币量负相关，与满足饱和需要所需要的货币量正相关。对于同样的需要结构和市场统一的物价，富人穷人所需要的饱和货币量是相同的，但是穷人拥有的货币量少于富人，所以，穷人拥有的货币的边际效用大于富人。但是这个“拥有的货币”的边际效用是收入的边际效用而不是货币的边际效用。
收入的边际效用存在递减，源于饱和需要的存在；货币边际效用也存在递减，比如突然增大黄金的供给量，黄金的边际效用就会降低，黄金的相对价格就会降低；但这是总量的减少，对每一个人都如此。因人而易的货币的边际效用的变化是收入的边际效用的变化，不是货币的边际效用的变化。
货币的边际效用递减不是指消费货币，而是将货币也当作一种商品，随着这种商品“货币”的数量越来越多，每增加一单位货币的效用逐渐减少。这里的关键是把货币看作是商品，就像我们消费的其他的商品一样。
对于一个富人和一个穷人来说，各自给他们一元钱或一单位钱，给富人带来的满足程度远小于给穷人带来的满足程度。富人拥有货币的数量多于穷人，由于货币拥有量的增加，单位货币给人带来的满足程度是递减的，因此说货币的边际效用递减。
经济学中的货币，狭义地讲，是用作交换商品的标准物品;广义地讲，是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品。具体地讲，货币具有交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。
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