日元和美元。图/IC图
今年以来，日元汇率持续走低。6月13日，日元兑美元汇率一度跌破135日元兑1美元关口，创下约24年来的新低。截至北京时间13日晚8点，日元对美元汇率报134.45。
6月13日，日本股市也出现较大跌幅，日经225指数收盘下跌3.01%。
3月初，日元贬值加速，100日元跌破5。
事实上，今年以来日元汇率一直处于贬值通道。今年3月初至4月底，日元对美元汇率加速上涨，从115左右涨到近130；4月28日，日元对美元汇率跌破130关口。5月份以后，日元汇率有一定程度的回升，但5月下旬开始又一轮快速贬值，从126左右降到目前的135左右。自3月初以来，日元对美元贬值超过14%。
日元兑人民币也一直在下跌，从3月初的5.5左右跌至目前的5左右。也就是说，3月初，100日元可以换成5.5元人民币，而目前100日元只能换成5元人民币。6月13日，日元对人民币汇率中间价为100日元兑4.9861元人民币，这是中间价连续第三个交易日跌破5。2020年，日元对人民币汇率保持在6以上。
自今年俄乌冲突以来，日元成为全球主要货币中贬值幅度最大的货币之一。日元对美元的贬值幅度也明显高于同期美元指数的涨幅。
日本可能成为唯一负利率的G10国家，分析显示短期内仍有贬值压力。
日本央行坚持超宽松货币政策是日元持续走低的核心原因。主要发达国家货币政策收紧，日本与其他主要经济体的实际和预期利差不断扩大。尤其是3月份，美联储开始加息，释放出加速收紧的信号后，美债收益率快速上升，日元贬值加剧。
日本和欧洲是实行负利率的两个典型经济体。欧洲央行已决定今年7月开始加息，预计可能在今年第三季度前退出负利率。然而，日本央行的货币政策仍然没有收紧的迹象。经济学家预测，到2022年底，日本将是唯一一个仍然实行零利率或负利率政策的G10国家。
兴业证券分析师汪涵指出，目前，日本面临的贸易逆差、经济低迷、通胀高企的环境，与2014年日元快速贬值时期相似。从2021年开始，日本出口走弱，进口强劲。尤其是2021年下半年以来，日本开始出现持续的贸易逆差，国际收支对日元的支撑作用减弱。今年3月，美联储加速向鹰派过渡，日本继续宽松作为导火索，再次诱发日元快速大幅贬值。此外，疫情影响叠加俄乌冲突，为本轮日元贬值增添了不确定性。日本出口供应链受到严重冲击，市场对日本能源和粮食供应安全担忧，日元避险属性下降。
接下来日元还会继续贬值吗？汪涵等人认为，短期来看，随着日本贸易逆差的持续和美日货币政策的分歧，日元仍有贬值压力，但贬值压力在缓慢释放。货币政策方面，美联储的鹰派态度短期内难以改变，日本对货币宽松形成了严重的路径依赖。除了维持宽松政策，日本央行可能很难找到第二条政策路径。从技术面来看，日元对美联储货币政策调整和美元指数变化的反应已经比较充分，前期
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