高通和英特尔两家的主业务方向不一样。因特尔是PC时代的芯片巨孽，高通是移动互联网时代的芯片新贵，资本市场的态度可能预示着，一个移动互联占主导地位的时代已经正式到来，而高通跑在了最前面。资本市场推高企业市值主要看两个关键指标：成长空间与盈利能力。如果从这两个方面来分析，高通都要优胜于Intel。
1、高通受益移动时代
增长方面，高通面对的是一个巨大的智能手机和平板电脑市场。相比PC市场每年出货4亿台的数据，智能手机一年的出货量在2011年已经超过PC，今年将有望达到7亿部，而平板电脑的出货量也有望达到1亿台。占据近50%移动芯片市场份额的高通，无疑将受益于这个巨大的市场。
营收方面，高通绝大部分营收来自基带芯片(通过该芯片连接蜂窝网络)业务，该公司的客户包括了三星电子、苹果和HTC等。由于移动芯片竞争激烈，高通在基带芯片业务上的净利润相对而言并不是特别高。利用该公司手持的CDMA专利进行专利授权，才是高通获得利润的最大来源。
高通在20多年前就开始研发CDMA技术，通过对持有的大量3G、4G相关专利进行授权，高通实现了丰厚利润。在截至去年9月的2011财年内，高通实现收入150亿美元，授权费约占38%。但在高通42.6亿美元的利润中，占比却高达80%。
随着智能手机基带芯片未来向全模全制式(支持2G、3G、4G网络)发展，高通的专利优势将会延续下去，而这也意味着高通可以持续维持高利润率。
2、因特尔身处困境
对比高通在移动领域的春风得意，Intel的处境则有些堪忧。虽然Intel在PC芯片领域的市场份额超过80%，但是在移动领域确实乏善可陈。
6年前，Intel曾在智能手机芯片领域有过涉足，但是由于研发投入巨大，无法实现盈利，Intel早早放弃，专心研发PC芯片。不过，最近几年移动芯片的快速增长迫使Intel重新回归这个市场。
一方面，Intel借助收购英飞凌无线业务重新进入移动芯片市场；另一方面，它领导PC厂商推出超极本以应对平板电脑的冲击，不过目前来看效果不佳。
在超极本之外，Intel还推出了应用于智能手机的芯片，并与联想、摩托罗拉移动、中兴等厂商达成了合作，但同样收效甚微。
Intel强调智能手机战略是一场马拉松，而不是短跑。但今年上半年0.2%的全球智能手机芯片出货量市场份额，很难与它在半导体行业的地位相衬。
此外，值得一提的是，以前通信领域和计算领域还算是“井水不犯河水”，但现在高通等ARM阵营也已经不满足只在移动领域，他们已经开始侵蚀Intel具备优势的服务器和笔记本市场。
平板机和智能手机都在大挖个人电脑行业的墙脚，虽然个人电脑短期内不可能死去，但是增长乏力已成事实。市场研究机构IHS iSuppli估计，全球PC销量在2012年将缩水1.2%，出现11年来的首次下滑。
现在，投资者的想法已经变得更加严苛。如果Intel的新芯片不能在新的市场上取得更多进展，它的处境将会更加不妙。也许市值被高通超越只是一个不妙的前兆之一。
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