所谓的“压轴戏”并非字面上所指的最后一个演出的节目，它是京剧中的术语。在京剧形成今天这种表演形式之前，一场戏通常是由5出戏构成的。当时的京剧一般在下午一两点钟的时候鸣锣开演，直到午夜散场。在长时间的演出中，为了吸引观众眼球，迎合观众生活规律，戏曲演员将整场演出分成了5大块。
鸣锣开唱便算“开锣戏”，唱了一两个小时之后，观众明显有些困乏。演员就会抖出些提神的剧目，给观众缓解一下疲劳。这出叫“早轴子”。到了傍晚时分，在观众有些饥肠辘辘，准备回家吃晚饭的时候，戏班子便抬出一场闹戏，暖暖场，这个环节叫“中轴子”。待到大家吃饱喝足，戏班子便开始整场演出的正戏部分，精彩的节目也开始登台亮相了。到倒数第二场的时候，吊了观众一天的胃口，该是表演精彩绝活的时候了，这场戏中，一般会请出班子里的名角出场。所以，整部戏里，前后几出戏都是为倒数第二场名角儿演出作铺垫的，因而倒数第二场被称为“压轴戏”。也唯有这一场，最让观众叫好。整部戏曲唱到这个时候，夜深了，戏也渐渐接近尾声了。最后，为了表示感谢，戏班通常会安排一场“送客戏”，称为“大轴子”。这场热闹的武戏结束后，观众也就散了。
随着京剧的不断发展，这样的演出形式渐渐被一整部完整情节的戏曲曲目替代。但是“压轴戏”这个戏曲术语却被人们保留下来，并在其他领域更广泛使用起来。人们借助于戏曲中“压轴戏”，表示最精彩的演出部分。
北京茶园演戏图 清光绪年间戏台上有多人表演，伴奏者4人，所用乐器有拍板、板鼓、二胡、唢呐、锣等。清乾隆年间以来，茶园即是剧场。清代包世臣《都剧赋序》说：“其开座卖剧者名‘茶园’……其地度中建台，台前平地名‘池’，对台为厅，三面皆环以楼。”当时春台、三庆、四喜、和春四大徽班都在茶园演戏。因为清代每逢国丧期间，各娱乐场所都不能化装演戏，演员们无以为生，只能在茶楼清唱。以后，戏园便附售客茶，遂称戏园为茶园了。
北京茶园演戏图 清光绪年间戏台上有多
大陆汉语大词典出版社出版之《京剧文化词典》有极为详细的解释。旧时一场戏往往要演五、六个小时左右。先有开锣戏，亦称「帽儿戏」，指演出时的第一出戏。当时，帽儿戏多是像《天官赐福》、《百寿图》之类情节较为简单的戏。近年有改为演出火炽精彩的小武戏和能活跃观众情绪的风趣剧目。
最后一出则称「送客戏」，亦称「大轴」。因一场戏五、六小时过长，观众不等终场即离座，因此戏班常把剧目的重点放在压轴戏上。最后一出则安排演些技术性强的小型武打戏或趣味性浓的玩笑戏，让观众在这无足轻重的演出中逐渐散去，故称「送客戏」。
上面提到的压轴是倒数第二个剧目，由於紧压大轴而得名。演压轴戏的一般都是戏班排头牌的主要演员。
压轴所演的是一场「折子戏」。何谓折子戏呢？折子戏是指整本戏本中相对完整的一段戏，行话称「折戏」。如《白蛇传》中的〈盗草〉、〈断桥〉都是。折子戏往往是整本戏中精彩的一段，具有一定艺术特色，演出时常将几出折子戏组成一台戏。
轴子也是行话。指一场折子戏演出中作为轴心的主要戏目。旧时京剧戏班排戏「打本子」，将台词用毛笔写在长条纸上，卷起来似一轴画卷。戏大纸长，卷起来的纸卷就粗；戏小纸短，卷起来的纸卷则细，因而有大轴、中轴、小轴等说法。
一场折子戏演出中间的一个剧目叫中轴，再前面叫做早轴子或小轴子。一般来说，演中轴子、早轴子戏的，基本是戏班的二、三流演员。
总之，压轴是好戏没有错，但并非最后一个，而是倒数第二个戏目。本回答被网友采纳
zhòu（易读错为yā zhóu）。
压轴， 演压轴戏一般都是戏班挂头牌的主要演员。最后一出则称“送客戏”，亦称“大轴”。因一场戏五、六小时过长，观众不等终场即离座，因此戏班常把剧目的重点放在压轴戏上。最后一出则安排演些技术性强的小型武打戏或趣味性浓的玩笑戏，让观众在这无足轻重的演出中逐渐散去，故称“送客戏”。
据上海辞书出版社出版的《辞海》（缩印本·1989年版）称：“压轴是戏曲术语。指一台折子戏演出中的倒数第二个剧目。由于最末一个剧目称大轴而得名。”例如，京剧一场戏如果有五出的话，第一出叫作“开锣戏”，第二出名曰“早轴”，第三出称为“中轴”，第四出（倒数第二）则为“压轴”，第五出（最后一出）称作“大轴”。
现在，许多人常用“压轴戏”一次来形容最后一个精彩节目。实际上，这是一个谬传很广的错误用法。
“压轴”本是京剧的“术语”。京剧一场戏如有五出的话，第一出叫作“开罗戏”，第二出名曰“早轴”，第三出为“中轴”，第四出（到数第二）称为“压轴”，第五处（最后一出）则叫“大轴”。可见称最后一个节目为“压轴戏”是错误的，应改称“压台戏”或“大轴戏”才对。