凯恩斯的货币需求函数为L=L1+L2=ky-hr。在收入y既定的情况下，ky就是一个常数，随着利率的变化，债券价格将变化，人们因此而买卖债券，导致投机性货币需求数量变化，成为如下橘黄色的货币需求曲线。
1、凯恩斯认为，货币供给受国家控制，数量大小决定于
央行，对于经济体来说是与利率无关的外生变量，是个常数，货币
供给曲线如上图。货币供给增加（改变货币数量的方法将在
货币政策部分介绍），货币供给曲线右移，货币供给减少，货币供给曲线左移。
2、货币需求曲线和货币供给曲线的交点即为均衡货币数量和均衡利率。
3、当经济未进入
流动性陷阱时，增加货币供给（蓝色到红色货币供给曲线）可降低市场利率，从而增加投资和产出。
4、但在利率为r0的流动性陷阱部分，扩张性货币政策增加货币数量（红色货币供给曲线继续右移）时，无法降低市场均衡利率，因此无法增加投资，对产出和就业无任何作用，此时货币政策无效。
拓展资料：
从宏观上看，一个国家的经济陷入流动性陷阱主要有三个特点：
(1) 整个
宏观经济陷入严重的萧条之中，需求严重不足，居民自发性投资和消费大为减少，失业情况严重，单凭市场的调节显得力不从心。
(2) 利率已经达到最低水平，投资者和消费者对经济前景持悲观预期，这使得利率刺激投资和消费的杠杆作用失效。货币政策对名义利率的下调已经不能启动经济复苏，只能依靠
财政政策，通过扩大政府支出、减税等手段来摆脱经济的萧条。
(3)货币需求利率弹性h趋向无限大。