要想知道两大交易所为什么要引入DPO,那么就要先了解DPO是什么。
DPO用中文解释就是直接上市,和IPO不一样,因为IPO还要在市场上募股后才能上市,最直接的区别在于DPO 上市所卖出来的股份都是由股东,或者员工持有的股份,不会另外去发新股。
这两个交易所的动作,已经说明了DPO将是未来的新战场,根据纽交所的提议,想直接上市的公司,市值都不能低于2.5亿美金,以此来保证市场流动性的处分,不过这个提议还需要审批,而纳斯达克这边就直指纽交所想法天真,根本没有考虑上市是一件多么繁杂的事情。
纽交所的董事长再次发声,这段时间以来上市公司数量本就不多,而且大多数公司需要等很久才决定上市,因此纽交所的目的就是要创造奇迹,改变上市的时间以及速度,我们从数据上看就可以得知,三季度的IPO相较于上一个季度减少了三分之一。
因为现在许多公司都在考虑是否进行DPO,因为直接用员工和内部人员以及股东的股份在交易所直接进行交易,最大的好处就是能够省下一大笔开销,首先IPO需要承销商,那么DPO的承销费就省下了,IPO有折价风险,DPO因为是出售的内部人员股份,因此就没有了这个限制。更不用说股权被稀释了。
更重要的是IPO有一个弊端,是公司内部股东们都不能忍受的,那就是股票上市有锁定时间,而DPO却没有锁定这一说法,想什么时间卖就什么时间卖,想卖多少就卖多少。因为SEC有规定,IPO之后的原始股东在规定日期内不允许在二级市场抛售股份,两大交易所均为6个月锁定期,因此IPO的限制确实是比较多,不过DPO来说也有一定缺点,最大的问题就是没有新资金募集,而且没有锁定期的话股价就很容易大幅度波动。