从历史数据来看,SDR货币篮子调整时间和美元升值周期重合,强势美元导致各国货币加入SDR后出现贬值。当前美元再度进入升值周期,人民币在加入SDR后或将维持弱势。汇率波动加大将是未来人民币汇率运行的主题。随着政策的松绑,新增资金将主要投资于国内银行间债券市场,这将压低国债收益率。日元、英镑、法郎和马克加入SDR都伴随着股市的上涨。长期来看,以人民币计价的股票就将成为全球基金资产组合不可或缺的一部分,利好稳定型蓝筹价值股。日元、美元和欧元成为储备货币后,日本、美国和欧元区的债市规模大幅上涨。
外国投资者青睐国债和金融债(透明度高、流动性好、风险低)。中国债券市场将迎来大发展,逐渐与世界接轨。2014年年中以来美元升值加剧,我国跨境资本出现外流(外汇占款负增长、银行结售汇和代客收付款持续逆差),并且成为世界第二大对外投资国。 在国内流动性充沛、美国复苏势头稳定,美元资产受到更多国内投资者的追捧。
人民币纳入SDR后其象征意义大于实际意义,说明人民币的国际化地位受认可,目前SDR份额才3000多亿美元,占全球外汇储备的不足3%,所以目前要说人民币地位在世界上地位有多强,这个为时尚早!
纳入sdr后,短期来看对人民币汇率会有一定压力,因为其汇率管制会减少,且美元在不断走强,近期人民币汇率一直下跌,击穿6.7的关口后,接连失守6.71以及6.72点位,此时央行也并未出手,相信一方面是为了减少外汇管制以平息外界声音,另一方面可能是因为出手干预需要消耗大量外汇储备,9月份中国外储已经连续3个月下降,至3.17万美元,故现在央行会容忍人民币汇率在更大区间内波动,当然在必要时肯定会出手。
综合来说,短期来看,人民币会有贬值压力,因为美元走强以及减少外汇干预,长期来看的话,还是要看中国经济的基本面,如果经济能稳定增长,那人民币汇率自然也能坚挺!
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