关于市盈率与增长率之间的关系

Question

决定个股市盈率合理水平只有一个指标，那就是公司的增长率。关于市盈率与增长率之间的关系。美国投资大师彼得-林奇有一个非常著名的论断，如果它的股票定价合理，该公司的市盈率应该等于公司的增长率。也就是市盈率=增长率。请问，请问这个增长率是净利润增长率还是净利润复合增长率，还是每股收益增长率，还是每股收益复合增长率。这个增长率是算现在的还是未来的。谢谢！

Answer 1

增长率是连续几年的净利润符合增长率,是未来的增长率，炒股炒预期。
增长率高的股票一般市场给予的PE 也高，但是2者之间不是对等关系,如果要对等，那么必须有连续10年的增长率都到这个数，才能给予这么高PE.
比如10年复合增长率100% 002202金风科技上市前就可以达到这个水平，
所以发行价接近100PE,因为市场认可这样的PE水平，002202上市后还有短期炒作，涨幅50%左右,上市后几年里利润增幅也有连续3年50-100%。
现在002202的利润基数很大了，再也 不能按照符合增长率100%来看，所以PE下降到25.

如果不发生股本转送或者增发，每股收益增长率跟净利润增长率是一样的，
所以看成长性主要看利润额和增幅，看股价要看每股收益，因为一旦转股以后
业绩会变小，当然股价也要除权处理。你可以选择复权来看。

目前券商的分析方法一般都是按照未来第3年的业绩，给予25PE左右来给股票的现在做估值。具体可以看分析报告。

Answer 2

市盈率和增长率是两个不同的概念,不是相等这么简单,例如增长率为零的公司,难道它们的市盈率为零么?再例如增长率是百分之一的公司,它的市盈率是1倍么?
市盈率是如何跟增长率联系起来呢?一般是有个市场平均的市盈率,就是说公司增长率一般的情况下,市场对该股票能给出的市盈率.如果这家公司相对市场上别的股票增长率要高百分之三十的话,该公司股票的市盈率也应该至少高过平均市盈率百分之三十.例如市场的平均市盈率是20倍,一家公司的增长率高过市场上平均水平的百分之三十,那它的市盈率也应该高过平均市盈率百分之三十,应该为26倍.

Answer 3

市盈率用来衡量一定回报水平下，你投资的收回期限

所以越高，当然意味着风险可能越大

但是只有高风险的新兴行业，市场才会给你高的市盈率，一般的传统行业，因为回报率，增长率都是可以预期的，所以市盈率不会给你太高，太高了就不吸引了。

例如IBM，可能只有20倍左右
但是google，就可能高达100倍

因为市场不同，行业不同，估值标准不同。只能说增长率高的，市盈率一定高，而反之就不然了。

Answer 4

市盈率与增长比率（PEG Ratio）这一概念的发展就是为了弥补市盈率（P/E Ratio）的不足。 具体而言，它就是为了衡量不同公司的未来盈利增长率，而对市盈率所做的调整。