首先准确来说，一战二战意大利都不算战胜国也不算战败国。
为什么这么说呢？因为一战二战意大利都参战了，且前期都是同盟国阵营，打到一半不是退出就是投降，典型的“墙头草”。
先来看看一战时期
第一次世界大战（1914年－1918年），主要发生在欧洲大陆，最后波及到全世界。战争的主要参战国是以德、意、奥（奥匈帝国）为主的同盟国阵营，和以英、法、俄为主的协约国阵营。但是等到战争爆发后，意大利先是保持中立，然后倒戈到协约国阵营，最后混成了“战胜国”。那意大利为什么临阵倒戈呢？
1.意大利虽然也是帝国主义国家，但是财政上非常依赖高利贷的法国，所以意大利与法国的矛盾比较缓和。
2.意大利与奥匈帝国对于巴尔干半岛的问题上矛盾很深，而俄国与奥匈帝国的主要矛盾也在巴尔干半岛。正所谓“敌人的敌人就是朋友”，所以实际上当时的俄国和意大利形成了反奥匈帝国的同盟。
3.德国和奥匈帝国两国是铁哥们，而意大利本来就是临时拉进来的“外人”，意大利参战为的是能在战胜后与奥匈帝国的巴尔干半岛上夺得主权，而以德国和奥匈帝国的关系，你说他会帮谁？所以加入同盟国实际上对于意大利好处并不大。而之后协约国则开出了比同盟国更大的好处，意大利临阵倒戈也就顺理成章了。
再看看二战时期
第二次世界大战
形成了以德意日为中心的法西斯轴心国阵营和以美苏英中为核心的反法西斯阵营。起先意大利加入轴心国阵营后，同样野心勃勃，在战争爆发后主要攻打的是非洲的埃塞俄比亚和希腊，但是由于战场表现不佳，再加上国内反法西斯的强大呼声，1943年7月25日，意大利发动政变推翻了墨索里尼。
新的意大利政府在1943年9月3日签署了无条件投降书，投靠了同盟国一方。投靠了同盟国就意味着对德宣战，而战争结束后，意大利反而从纳粹的帮凶，一跃成为二战的“准战胜国”，不但没有像德国那样分裂，而且没有损失任何领土，只是受到了部分的管制。
综上所述，意大利可谓是“精明远见”，看到哪一方好处大，就倒戈向哪一方。意大利本是两次世界大战挑起战火的核心成员之一，最后关键时刻总是反败为胜。可谓是真正的“墙头草”，选择这样的盟友，失败是注定的。但是一战二战结束后，意大利都没有捞到实际好处，二战后更是被联军部分管制。所以说意大利两次世界大战既不是战败国，也不算战胜国。