中国属于哪种有效市场

Question

如题所述

Answer 1

1. 有效市场假说（EMH）由Fama于1970年提出，其核心观点是，当证券价格充分反映所有可用信息时，市场即被视为有效。在这种市场中，投资者即使随机选择证券，也只能获得与风险相匹配的正常回报。
2. 强式有效市场假说（Strong-Form EMH）认为，证券价格不仅反映了所有公开信息，还包括非公开信息。在这种市场中，即使投资者拥有内幕信息，也无法利用它获得额外盈利。专业投资者的边际市场价值因此为零。
3. 半强式有效市场假设所有公开可用信息都已反映在证券价格中，这些信息包括价格序列、公司财务报告、经济状况通告以及其他关于公司价值的公开信息。这种市场被称为半强式有效市场。在这样的市场中，基于公开资料的分析无法提供超额回报，因此当前价格被认为是合理的，而未来价格的变动将取决于新的公开信息。
4. 在半强式有效市场中，只有利用内幕信息的人才能获得非正常的超额回报。而在弱势有效市场中，证券价格仅反映过去的价格和交易信息。在这种市场中，信息高度不对称，掌握内部消息的投资者能够更准确地识别证券价值，并在价格与价值出现偏差时进行交易以获取超常利润。
5. 在弱势有效市场中，确定价格被高估或低估的证券至关重要。可以通过建立数学模型来评估中国股市的有效性。从定性分析来看，由于中国股市存在信息不对称和内幕消息，可以判断它属于弱势有效市场。