日本上世纪90年代的经济泡沫是怎么回事?

Question

如题所述

Answer 1

1. 背景介绍：
1985年9月22日，美国、日本和其他三国在纽约广场饭店达成了“广场协议”，旨在解决美元汇率高企的问题。该协议导致日元迅速升值，从1美元兑220日元左右涨至一年后的1美元兑150日元。这一汇率变动引发了对美国国债资产的账面亏损，大量资金为规避汇率风险流入日本市场。同时，日本政府为了支持受日元升值影响的出口业，实施了量化宽松政策，导致市场上资金过剩。
2. 额外背景：
- 自1970年代后期，日本银行开始将贷款重点从制造业转向不动产、零售业和个人住宅。
- 1980年代，全球通货紧缩推动了股票市场的持续上涨。
3. 泡沫成因分析：
- 日元升值导致出口下降，迫使日本实施低利率政策，吸引了大量外资（热钱），从而催生了经济泡沫。
- 另一种观点认为，日元升值本身并非泡沫根源，而是低利率政策。该政策未能有效刺激国内消费需求，却极大地促进了投资活动，实际上是用泡沫经济来掩盖经济增长的真实状况。