全球交易所交易的期权品种主要分为商品期权、外汇期权、利率期货、指数期权和股票期权,它们的合约单位有显著区别。商品期权,如大麦、玉米等农牧林产品,以期货合约作为基础,确保了稳定性和易于评估的品质。期货市场的流动性优于现货,因此商品期权多采用期货作为基础。而外汇、利率和指数期权,由于不存在保质期问题,常选用现货作为基础,如外汇期货为金融机构提供了风险管理工具,流动性好。股票期权则直接以股票为基础,以满足普通投资者的需求,价格波动性较大。
执行方式上,现货期权既有欧式也有美式,但价值差异显著,如股票期权的红利派发影响执行时机。期货期权通常执行方式相同,但美式期权在流动性较差的市场中提供锁定收益的便利。现货期权可能面临结算价格难以统一的问题,限制了产品形式的发展。期货期权则可能受法律限制或市场习惯影响,采用期货合约交割,但这可能导致市场风险和期权执行时间提前。
最后,在定价机制上,欧式看涨现货期权允许买方在到期时按约定价格购买现货,收益取决于市场价格与执行价格的差额。而定价机制的差异反映了各类期权在设计和执行上的独特性,反映了不同基础产品特性的考虑。
现货期权(Physical Option)