第1个回答 2024-02-15
（1）流动性陷阱是指在利率极低的情况下，人们对货币的需求变得无限大，导致货币供应增加无法推动利率进一步下降，进而无法促进投资和有效需求的 economic condition。这种状态下，人们对货币的偏好超过了对其他资产的持有，即使货币供应量增加，也无法刺激经济活动。流动性陷阱的概念源自凯恩斯的流动偏好理论，它描述了一种特殊的市场心理，即在低利率环境中，公众更愿意持有现金而非投资于债券，以防债券价格下跌。这种情况下，流动偏好曲线或货币需求曲线在低利率端趋于水平，表现出对货币需求的无限弹性。尽管流动性陷阱的理论存在，但实证研究中并未找到确凿的证据来支持其存在，且其形成机制也未得到明确的解释。
（2）量化宽松政策是中央银行在利率降至接近零的水平后，通过购买政府债券等长期证券来增加货币供应量，以此向市场注入大量流动性的非常规货币政策。这一政策旨在降低融资成本，刺激开支和借贷，以应对利率常规工具失效的经济衰退。量化宽松政策并不导致流动性陷阱，因为它是在利率已经非常低，经济可能陷入流动性陷阱的边缘时采取的措施。该政策通过影响市场对债券市场的预期，旨在缓解经济衰退的冲击，并刺激总需求。量化宽松政策的实施包括三种机制：明确承诺长期保持低利率；提供固定利率的长期再融资操作；以及资产购买。在利率接近零的情况下，这些措施旨在稳定市场预期，减少投资者抛售债券的可能性，从而避免投资大幅减少和经济进一步衰退。此外，通过购买资产，量化宽松政策还旨在直接刺激总需求，其作用机制类似于扩张性的财政政策，通过政府的积极干预来稳定经济。流动性陷阱的本质在于市场预期，而在低利率环境中，量化宽松政策正是通过改变这些预期来发挥作用，避免经济陷入流动性陷阱。详情