投资中α和β是指投资者进行证券投资的额外
收益率之和。
α值=实际收益率—银行1年固定存款利率；α值常用于基金等机构投资者业绩评估等情况。其次，β值=实际波动率/市场平均波动率；β值大于1，说明个股或投资组合的波动幅度大于市场平均波动情况。一只基金的收益，主要有市场趋势带来的收益和基金策略带来的收益组成。由大盘上涨带来的收益，称为β贝塔收益，就是水涨船高带来的收益，但贝塔收益高并不代表基金经理的水平高。而由基金的选股带来的收益，称为α
阿尔法收益，这才是基金经理真正价值所在。
α是和整个市场无关的，β是整个市场的平均收益率乘以一个系数。阿尔法（α，alpha）和贝塔（β，beta）这两部分的价值是不一样的。 简单地说，阿尔法很难得，贝塔很容易。只要通过调节投资组合中的现金和股票指数基金（或者
股指期货）的比率，就可以很容易地改变
贝塔系数，即投资组合中来自整个市场部分的收益。阿尔法系数是指投资或基金的绝对回报和按照
β系数计算的预期风险回报之间的差额。绝对回报或额外回报是基金或投资的实际回报减去无风险
投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款回报）。
在
资本市场，阿尔法收益和贝塔收益的价值是不同的。简单来说，贝塔收益易取，而投资中的阿尔法收益，则相当珍贵。因为获得阿尔法收益，靠的是投资人的真本事，而贝塔只是随大势。不仅如此，阿尔法收益甚至还可以作为评价主动管理类基金经理能力的重要指标之一。因为阿尔法收益是由基金经理选股，即通过运用阿尔法策略所带来的收益，考验着基金经理的真正价值。