2021年天润乳业长期借款增加的原因

Question

如题所述

Answer 1

成本高增的原因是原奶价格上涨，保持在高位的原奶价格对利润端构成持续压力。“迫使”公司将费用率保持在较低的水平。

　　截至2021年底，天润乳业自有奶源比例约为67%，这也就意味着公司33%的奶源来自外购，管理层在接受机构调研中也承认，主要是外购奶源影响了公司的毛利率。

　　天润乳业营收结构中，常温乳制品和低温乳制品规模相近，共同构成公司主要收入来源。2021年常温乳制品占比为52%，低温乳制品占比为45%，畜牧业产品和其他收入贡献了剩余3%的营收。

　　从2020年以来，常温和低温乳制品毛利率均出现了较大幅度的下滑。2019年常温乳制品毛利率为27.04%，2020年降至20.48%，2021年进一步降至13.78%。低温乳制品毛利率则从2019年的27.32%下滑至21.48%，再下滑至18.79%。

Answer 2

受原奶成本上升影响导致毛利率出现下降，使得公司出现了增收不增利的情况