一部著名的俄罗斯文学名著中写道：幸福的家庭总是相似的，不幸的家庭却各有各的不幸。
这句话，在股市里，可能要反过来说，不幸的股票总是相似，幸福的股票却各有各自幸福的原因。
我们所要表达的意思是，导致股票上升的原因实在太多，差异很大，而导致股票下跌的原因却不是太多，而且经常非常相似。
当投资者要学习趋势投资的时候，第一件有难度的事情，就是要了解，有哪些因素能够成为推动股价趋势的核心因素与主要因素。
为了说明各种不同的因素对股价的刺激作用，我们不妨从下面的模拟图(见图1-15)中看看核心因素是怎样形成的。
我们假设，在宏观、行业、公司3个层面，各有无数个因素会对股价产生力量。在某一个确定时间点，所有的力量都保持着平衡状态，股价就保持着原来的状态。但是，这个时候，有一个因素，即图中的行业1，发生了显著的变化，该因素向上增长了100%。例如，我们可以说，某一些行业政策，如之前所说的国家支持某一个新兴产业发展，给予重大支持。这个力量，将给该行业增长带来加倍的力量。
通常，投资者会做常规推理：在这种情况下，按照该因素在众多因素中的占比，例如假设占比为10%,增加I倍就是力量加大到20%，所以，股价应该上升20%,然而，事实经常不是如此。按照趋势理论，在其他因素不发生变化情况下，当该因素发生100%变化的时候，股价就会按照该方向发生100%的变化，即如果是上升，就是100%，如果是下跌，就是50%。只有在其他因素发生与该因素对冲的情况，才能够降低该因素的作用力。
因此，核心因素，并非仅仅局限于公司层面，而是可能来自于宏观、行业、公司甚至股票市场中的任何一个领域。只要这个因素变动足够大，并且对于一只个股来说，同时没有其他因素的力量比这个因素的力量大，那么，这个变动的因素，对于该股的趋势来说，就是核心因素。通常，有一些个股，在某段时间里，由于行业、公司、市场层面没有显著变动因素，这个时候，股价更容易随着大盘行走，实际上就是受到宏观变动因素的牵制而形成趋势，即核心因素是大盘的变动因素。但实际上，这种情况并不多见，或者说不完全如此，因为每一只股票，多少在一段时间里，总是有自己的显著变动因素出现。
核心竞争力的构成要素
企业核心竞争力与- -般竞争力的区别是:前者是由一系列独有能力结合在一-起的有机整体，真正构成这种核心竞争力的因素主要有以下6个方面:
(1)人力资本。人力资本是企业竞争力获得的基础，人是企业核心竞争力的制定者、执行者、创新者和评估者。如何留住人，发挥人才对企业核心竞争力的贡献和把人力资本与企业有机结合在-起，是企业核心竞争力的首要问题。同时，很多员工和业务经理具有能够改变独立的组织因素，这样相互影响会使核心竞争力下降。高层管理者必须协调各方面的力量，保证这些单独的变化与总的核心竞争力方向- -致。
(2)技术创新。这是竞争力的核心要素，包括研发能力、技术改造能力、技术转化能力、技术保护能力、应变能力等。企业的技术创新能力越强，其产品的技术含量、质量、性能、工艺水平和服务水平就会越高，产品进入市场的障碍就越少，企业参与市场竞争的能力就越强，企业的竞争力也就越强。相应地企业的生存和发展便有了保障。
(3)核心技术。拥有自身的核心技术是企业获得竞争力的关键条件，核心技术表现为专利、产业标准及不同形式的知识，核心技术重复使用会使价值连续增长，具有报酬递增特征。许多成功的企业在创业初期都存在着规模、资金等方面的困难，但一旦拥有在市场上领先的核心技术后就会迅速发展壮大。微软公司--开始也只能给IBM做零部件供应，后来因为掌握了在视窗操作系统上的核心技术，迅速成为世界上利润率最高的企业之一- 。
(4)管理体系。管理体系包括企业家的决策能力、推理能力和管理能力等。通过组织机构、规章制度等方面，对企业的资源利用的研究和开发，对企业生产和经营活动的管理，实施各项管理的职能。有效的管理体系能够充分利用企业资源，发挥企业系统的优势，产生具有本企业特色的管理理念、管理体制、管理方式方法，从而把潜在的优势变为现实的优势。同时也可稳定一- 支具有才能的管理队伍，把所有人的力量凝聚起来，向着企业核心竞争力的目标发挥最大潜力。
(5)营销系统。营销系统包括营销技术和营销网络，企业通过营销技术将高效的产品以低廉的价格向顾客提供满足其个性化需求的商品和劳务;而营销网络是企业推销产品和售后服务的前沿阵地，其主要功能是产品的销售、市场调查、营销宣传、技术支持和市场开拓。企业一旦拥有 了庞大的营销网络，就将成为后来者进入该市场的壁垒，从而在相当长的时间内获得超额利润。本回答被网友采纳