均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。我们所熟知的卡塞尔(Cassel)的购买力平价理论就是关于均衡汇率的最早理论。在我国以往的实际工作中一直是以全国进出口商品的平均换汇成本作为人民币基本汇率的调整依据，这是“购买力平价理论”在应用中的一种表现形式。随着世界经济的发展，各国之间的交流已经不再局限于商品层次上，资本流动也占据了相当的比重。另外，由于各国的实际汇率在经常发生变化，一些经济学家逐渐认识到，均衡汇率是一种动态的均衡，一些基本的经济要素如一国的劳动生产率、贸易条件等的变动也会影响实际汇率的均衡状态。因此，购买力平价理论的领导地位受到了动摇。
1963年，国际货币基金组织专家斯旺(Swan)较为系统地论述了均衡汇率和宏观经济之间的关系，并明确把均衡汇率定义为与宏观经济内外部均衡相一致的汇率，提出了汇率的宏观经济均衡分析方法。其中内部均衡通常指实现了经济的潜在生产能力，或者说经济的产出水平同充分就业、可持续的低通胀率是一致的；外部均衡通常指经常项目和资本项目实现均衡，或者说实现了内部均衡的国家间可持续的、所需要的资源净流动。由于这种研究方法能够克服以往理论的许多不足，同时又适应了世界经济一体化发展的潮流，因此它成为当今均衡汇率研究的重要理论依据。
参考资料：http://lw.chinacfa.cn/bank-and-montary/montary-and-interest/2006-09-30/f55f9c6bb142938b42e32b6a80437153.html