当经济发展过热之后，必然会走向衰退，这时候投资者会开始担心通货膨胀，而因为白银具有对冲通货膨胀风险的功能，则白银市场的资本存量和流量在短期内会增加，
白银价格自然会上涨。
在经济进入衰退期的时候，很多人会受到经济衰退影响，当
现金流出现问题时，人们便会套现手中持有的白银以解决一时的资金困难，从而增加了市场上白银的供给。与此同时，对未来经济前景不确定的理性预期，使人们不会继续在股票等风险较大的证券上投入资金而转投投资风险小的产品。另外，政府为了刺激经济会调低利率，这时将资金存入银行或者购买债券的低风险投资策略只是为保值而已，如果遇到通货膨胀，实际价值还会下降。相比之下，白银具有内在稳定性，它不像纸币本身不具备价值、受发行纸币政府的信用和偿付能力的影响，是比较好的保值手段，这使有剩余资金的人更愿意持有白银，从而增加了白银的需求。
萧条期是经济最艰难的一个时期，越来越多的人失业，人们对物品及服务的需求下降，本地居民
生产总值的增长很低，甚至出现负增长，这时白银作为商品其价格会出现下降的走势。