债券票面价值和票面金额的关系？往高手解惑

Question

票面价值是债券发行人承诺到期偿还给持有人的金额，票面金额是投资者认购时的金额。那会不会出现票面价值和票面金额不等的情况？是不是说，票面价值>票面金额时是折价发行，票面价值<票面金额是溢价发行？为什么会出现这种情况？

Answer 1

当然会，根据现金流折现模型，债券价值等于债券未来现金流量现值之和，即利息现值和本金现值之和，当票面利率小于市场利率（折现率）时，发行人需要对市场利率大于票面利率的部分对投资者进行补偿，就要折价发行，以增加投资者的收益，繁反之，就要溢价发行，来弥补发行人的损失。

Answer 2

债券会出现折价或者溢价发行的情况。票面金额>发行金额时是折价发行，票面金额<发行金额是溢价发行。一般零息债券是采用折价发行的，以票面金额和实际购买金额的差价来弥补利息损失。另外，市场利率高于票面利率时，折价发行，市场利率低于票面利率是，溢价发行