普通股市价10.5元，筹资费用每股0.5元，第一年支付股利1.5元，股利增长率为5%，则该普通股成本最接近于（

Question

答案是20%，我想知道过程是怎么样的

Answer 1

答案为20%。答案解析如下:权益成本=D1预期股利/(P0普通股当前市价-筹资费用F)+g=1.5/(10.5-0.5)+5%=20%
一.普通股资本成本是什么?
普通股资本成本是指公司为了筹集和使用普通股资本所支付的各种费用，包括筹资费用和用资费用。其计算公司为：普通股资金成本=第一年预期股利/【普通股筹资金额*（1-普通股的筹资费率）】*100%+股利固定增长率。普通股资本成本即投资必要收益率，是使普通股未来股利收益折成现值的总和等于普通股现行价格的折现率。例如：某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1-2%)]+5%=13.57%。
二.普通股资本成本的估计
(一)资本资产定价模型 普通股资本成本=无风险利率+风险溢价 rs=rRF+β×（rm-rRF） 式中：rRF--无风险利率； β--该股票的贝塔系数； rm--平均风险股票报酬率； （rm-rRF）--市场风险溢价； β×（rm-rRF）--该股票的风险溢价。
（二）股利增长模型 普通股资本成本=预期股利/[普通股金额*(1-普通股的筹资费率)]*100%+股利固定增长率。
（三）债券收益率风险调整模型 rs=rdt+RPc 式中：rdt—税后债务成本； RPc—股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
三.普通股价格，在很大程度上，并不依赖于它本身在过去或现在的盈利状况，而是取决于购买证券的大众对将来的这种盈利能力的看法。在一般情况下，一种普通股的价格是投资大众对其将来6个月、一年甚至更长时期盈利状况进行各种估计测算的综合结果。其中，一些估计可能是完全错误的。而另一些估计值则可能十分地精确和接近现实，但是，作出不同估计和预测的许许多多的人的买卖行为就基本上决定了一个股票的当前价格。

Answer 2

权益成本=D1预期股利/(P0普通股当前市价-筹资费用F)+g=1.5/(10.5-0.5)+5%=20%本回答被提问者采纳