《三国演义》之中，能争武艺第一的，不过寥寥数人也。吕布、关羽、赵云、马超、张飞均在其位。毕竟本就不是史实，若论小说言，便以小说桥段分析。
若是有小说之中，双方交手，自然不难判断谁胜谁负，但若没有，则以被以斩杀大将的武艺级别和击退对手的回合来评判高下，是最客观的。
吕布是当时“天下第一”武艺人的当然竞争者，此人在书中历述的证战中，确是威武高强，所向无敌。
但是细看《三国演义》，就会发现，吕布所杀的对手中无一人是一等高手，如：在虎牢关会战十八路诸侯时，吕布杀得众诸侯的军队将领们谈虎变色、但文人诸侯孔融的部将武安国却敢与交战，打了十余合，吕一戟杀断了武安国的手、并未将武杀死等。
被吕布所杀的将领里，却没有一人是三国里的顶尖一流高手，仅是书中述说是名将而已，但未在书中见此这些人有英雄的壮举； 十八路诸侯之一的公孙瓒与之吕布交战，也战有十余回合，才抵不住退走，张飞才迎上去了的。 吕布与张飞在小沛城下交战，一对一、大战一百余回合也未能取胜； 吕布在被曹操围城时带小女儿突围去袁术处，其事非常重要，若能成功，就可能与袁术连姻，联合抗曹，也就可能改写历史，但吕布未能突围成功、是被杀退回城的。
以《三国演义》书中的情节比对、分析，吕布的武功算是第一流的； 但，张飞却能与之一对一大战到一百余回合，吕布也不能力胜，夏侯敦也与吕单独大战过、吕布所杀对手中，没有一人是书中的顶级高手，而且，吕布还在极重要的拚战中多次不能成功，所以，不能算是当时的武艺绝顶的“天下第一”。
而同样以张飞作为参考， 张飞在瓦口关交战张郃，战至四、五十回合时，张郃才败阵退走；则比赵云战胜张郃多了十多二十回合，相比而言，张飞的武艺应低于吕、赵二人。那么究竟吕、赵二人如何，我们继续看
最后说说赵云，赵云在三国上的表现是不是可以冠冕当时的“天下第一”呢？ 赵云出道是首战文丑、救了公孙瓒，赵云与文战有约四十回合，公孙救军到文退走，两人未见高下。但赵在磐河大战中斩杀了袁军一员大将，反击成功公孙瓒军胜，赵云率军直杀到袁绍的中军指挥部前，袁绍指挥所有主力反攻，颜良、文丑等袁军名将们全力攻击，公孙瓒军败阵，赵云保护着公孙瓒退走，并血战杀过磐河。
赵云在长坂坡救少主，几进几出，杀死曹军著名战将五十余员，是他巅峰水平的反映。当赵云七旬出征诸葛亮的第一次北伐时，曹军都督夏侯琳等晚辈根本不信长坂坡之事，直到亲眼到赵云之神勇后，才信长坂坡之事。