第1个回答 2013-12-11
人民币发出去以后就变成了市场的流动金。所以不要看现在往上升的时候，它确实意味着中国出口能力增加，中国产品的国际竞争力增加，同时它在悄悄改变着市场宏观平衡的局面。从线条来看这个变动是非常大的。1993年中国无论是年度顺差还是我们的外汇储备非常少，但是2004年中国外汇储备高达4000亿美金，2004年以后仅三四年中国外汇储备升到两万亿。这个变动是好事儿，但是经济活动的很多好事儿也会带来一些挑战。最大的问题是会引起宏观景气很大波动。 为了理解2008年、2009年的变化，我们看的稍微长一些，1997年发生了亚洲金融危机的时候，那时候中国经济也提出了"保8"的目标，基本实现了。实现的原因是因为中国在改革开放以后，特别是开放的环节，90年代中做了大刀阔斧的跟进，进入了WTO，那个变革使得中国在全球的相对地位发生了很大变化，因为中国拥有非常便宜的要素成本。过去我们多少年受穷，没有想到开门以后，这个穷会转化成竞争力，所谓"穷"就是人工成本低，同样的产品，只要发达国家做，一旦我们也会做，放在中国可以做出来，在世界市场就一定有竞争力。 中国90年代以后经济的飞速发展不单是因为人工成本低，改革开放以前我们的人工成本也很低甚至更低，但是如果没有制度的变化，人工成本低不能直接变成竞争力。它一定是我们这个系统的制度成本、组织成本大幅度下降。第三点非常重要，就是中国人会学习，在开放的环境下中国人学习先进的理念、先进的管理技术，学习的成本降低了。这三条结合到一起，所以1997年以后中国可以很快从亚洲金融危机中恢复，并且成为亚洲、某种程度也成为世界经济增长的大国。 但是还有一条，1997年以后，汇率机制始终不够明朗。这个汇率机制1993、1994年的时候，中国政府是领导了一波非常勇敢的汇率改革。把1993年认为高估人民币的因素消除掉，人为把人民币的币值定得偏高，这是不利于中国产品出口的，所以这一步改革是1994年完成的。但是97年以后，中国的外向一方面很踊跃，中国的内需也开始拉动，最突出的政策是当年政府主动启动了国债，带动了银行贷款，兴起一波大量的基础设施建设，这一波既拉动了当时的经济增长，同时又给进一步的经济增长奠定了基础。
另外中国政府为了加入WTO，我们在很多高端领域进行了认真地改革，消除了海外市场经济发展的体制障碍，这些因素结合到一起，实际上中国从1997年到2002年已经开始全面的高涨。对外热、国内也热，所以2004年中国宏观经济开始有一些走势上的调整。 所有人都知道如果偏热的经济不加以调控，下一轮就会非常紧张，所以中国政府实施了一部分调控，现在来看调控经验的积累是比较多的，比如说为了不对整个国民经济发生太大的影响，调控的早期是集中在某些领域，比如最早期钢铁、水泥、电解铝是三个过热行业之一，提出了很多措施。房地产的问题也采取了很多措施，很多买了房的人希望房地产上涨，那意味着家庭财产上涨，但是没有买上房的人觉得自己的工资追不上房价感到很沮丧。 所以宏观方面对房地产采取了很多措施似乎要调控，不要让房价冲的这么快，因为有些地区、有些城市每月房价上涨10%以上，但是好象房地产的调控也没有起到很大作用，房价还是在往上冲。在房价上冲的过程中，中国股市开始了一波从未有过的行情。上证指数从1000点到6000点。 我们再看看其他的西方国家，我们在冬天应该回顾一下我们曾经有过一个非常热的夏天，所有的投资比没有拉出一条超历史水平的高线，无论是古董、钱币、艺术品，甚至普洱茶价格都拉的非常高，这些现象个别的看，各有各的道理，但是它们有一个共同的道理，就是总需求非常旺，什么是需求？就是用货币来表达的需求。我们人们有无穷的需要，但是受到一个限制就是口袋里的钱。在中国2002年以后，整个经济体内，市场中有巨量的钱在涌动。
刚才讲的三大行业也好、九大行业也好、房产也好、股市也好，其实从某一个角度看都是这个力量在涌动，所以我们要问哪儿来这么巨大的力量。我们看一下中国巨大的货币量从何而来？我们不能通过印钞票支撑财政的需要，财政要靠国债、中国不存在人为的财政需要多发钞票的问题，这对中国经济长远来说是非常重要的。