宏观经济学问题，有价证券价格如何决定利率？

Question

凯恩斯的流动性偏好理论中，当利率低于均衡利率，人们会卖出有价证券，证券价格下跌，为什么利率会上升？

Answer 1

1、利率不能决定有价证券的价格，因为有价证券的价格是供需关系决定的。利率只是影响这个价格的制定的一个因素而已。不起决定作用。　　2、有价证券价格决定利率更是无稽之谈。这里的利率指的是银行一年期活期存款利率。利率是根据货币的供给和需求来决定的。受到很多因素的影响：比如国家政策导向、国际经济形势需要等等。有价证券的价格无法决定利率。　　3、利率高，货币都存在银行拿利息，买入有价证券的人就越少，在供给量不变的前提下，需求减少，自然价格下降，否则你无法完成既定供给量的完全销售。　　4、书上用证券价格求利率，是因为做了很多的假设前提。也就是说，在其他一切因素不变的情况，一定的利率水平和证券价格是一一对应关系。所以反过来求，又有什么，不可以呢？

Answer 2

因为债券都是有票面价格与票面利率的。假设债券的票面利率是均衡利率。当市场利率低于票面利率，也就是说债券票面利息（到期后可以拿到的利息）高于市场利率所能带来的利息，就会有更多人去买这个债券，那么这个债券的市场价格就会上升（高于票面价格）。 反之亦然。 这就是为什么说，债券价格与市场利率是反向变动的。
例如，一个一年期债券，票面价格100元，票面利率5%。也就是说，小王100元买入，一年以后他可以拿到100+100*5%=105元。如果小王买了一天就想卖出，那么这时债券的卖价就取决于市场利率的高低（而不仅仅是票面价格或票面利率）。如果第二天市场利率是6%，那么小王的债券只能卖出不到100元。为什么呢？假设小李手里有100元，他如果直接买新的债券，新债券票面利率一定是当天均衡利率6%，一年后可以拿到106元；可如果买小王的债券，一年后只能拿到105元，那么他只愿意出99元购买，这样才能获得同样的利息。朋友你明白了吗，呵呵追问

这个我明白，但是课本上说，货币供应量小于需求量时，人们会卖出债券，债券格降低，从而利率升高。债券价格降低是因为供求关系吗？那为什么会导致利率升高呢？

追答

亲，你采纳的答案不正确。逻辑都不对啊，银行的钱多了，没有跟债券争夺存款的压力，银行存款利率自然会下降啊。采纳答案的错误在于，混淆了存款利率与债券利率。凯恩斯理论里面默认存款利率极小，考虑的利率是债券的利率。
“债券价格降低是因为供求关系吗？”，当然是。货币供应量小于需求量时，人们需要钱，所以需要卖出债券来获得钱，所以债券的卖出量增加，价格就降低了。你说的对
由于债券的价格降低，我们要牢记债券价格与市场利率的反向关系（可以回顾我举的例子），所以利率升高。
再从根本上来说，利率就是货币的价格。货币供小于求的时候，其价格当然会升高，也就是利率会升高。

追问

明白了，之前一直不明白凯恩斯所说的利率是债券利率，还一直以为是银行利率，现在明白啦

追答

明白了就好~~O(∩_∩)O

Answer 3

因为当人们把手中的有价证券买掉，转而投向银行，银行钱多了利率自然上升本回答被提问者采纳

Answer 4

这都能成因果关系你经济学怎么学的啊
有价证券价格市场决定
利率分市场化和非市场化，可以调控，会对经济有一点点影响作用