第1个回答 2008-09-17
雷曼兄弟破产的根本原因
“雷曼兄弟”股价较2007年年初最高价已经跌去95％，还在跌，次贷危机正在发酵，“雷曼兄弟”旗下持有大量涉及房地产的不良资产，由此会触发金融界多米诺骨牌效应，将波及美国乃至全球，格老说：“这次是百年一遇的经济危机”。如果说不久前美国政府还在努力拯救房利美，房地美，这次雷曼的倒下不是美国政府不想施予援手，而是无力和无奈，因为捅的窟窿太大了。
这让我想起了“墨菲定律”（Murphy's Law）缘于美国一位名叫墨菲的上尉。他的某位同事是个倒霉蛋，不经意说了句笑话：“如果一件事情有可能被弄糟，让他去做就一定会弄糟。”这句话迅速流传。
还有一个版本更具故事性：一次在早餐的时候，墨菲不小心把涂了黄油的面包掉落在地上，墨菲心想着最好是没有涂黄油的那面落地，但他发现与地面接触的恰恰是涂满黄油的那一面。一次偶然墨菲并没有在意。也许是这位墨菲太过粗心，接着有好几次他也把涂满黄油的面包掉落在地上，而他发现每次与地面接触的总是涂满了黄油的那面。
在这些故事流传扩散的过程中，逐渐失去它原有的局限性，演变成各种各样的形式，其中一个最通行的形式是：“如果坏事有可能发生，不管这种可能性多么小，它总会发生，并引起最大可能的损失。”
雷曼危机打击的不仅仅是这家公司自身，它给整个华尔街都带来了巨大的恐慌。
有人将雷曼和已经倒闭的贝尔斯登相提并论，但雷曼造成的影响将远远超过贝尔斯登。
一位在华尔街工作了近20年的对冲基金人士在当晚的聚会上对记者说：“这是我在华尔街上近20年来见到的最恐慌的时刻”。
目前，除了雷曼兄弟，美国第三大投行美林证券、美国最大保险公司美国国际集团（友邦保险）和华盛顿互惠银行由于涉及次贷亏损严重，也都面临着类似的问题。
更极端的表述：如果证券市场有可能变坏，那它就一定会变坏，并且产生最大的破坏力。难怪格老都说后果很严重。
雷曼兄弟破产的根本原因就是贪婪，其诱因就是金融衍生工具的滥用，贪婪就如同魔鬼统治着黑暗世界，它引诱我们像崇拜上帝一样崇拜它，它用阴谋诡计引我们误入歧途，偷偷的潜入我们的热情和情感，设下欲念的罗网，使我们身不由己，深陷欲海，最后沉沦，堕落，甚至毁灭。
贪婪和恐惧又是一对双胞胎，在事物的两面左右着人的思想，使雷曼兄弟失去158年历史中大部分时间都具备的理智，我不相信雷曼没有技术上的理性判断和分析。
只是忘记了贪婪是一种风险，而恐惧更会无限放大这种风险。
人们总是在大祸临头时，才想到要去祈祷以求得到安宁，不是吗？雷曼老兄还求到了中国的一家金融机构，可见人被恐惧支配时所作出的决定是多么的荒谬可笑，恐惧足以抵消我们本可以用理智搭救自己的努力和方法。
恐惧还传递到了这里，你看从2008年9月16日起，中国人民银行决定下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。
为什么五大行不下调存款准备金率，因为不敢调，这些银行持有的美国次贷危机相关联不良债券绝对是超过对外所披露的。这只是一种救市姿态，15日台湾股市也遭重创，16日大陆的股市会怎样呢？
根据墨菲法则：已无悬念，只是有多惨的问题了。
我想说的是：
对危险的恐惧与视而可见的危险本身相比，要可怕万倍，焦虑不安所带来的精神负担远大于我们所担心的这个不幸本身，一度的听天由命也不能获得我们所希望得到的解脱。
贪婪会害死人，恐惧也不足取。
再说一个爱斯基摩人猎杀北极熊的故事。
北极熊外表温和而笨重，其实是很凶猛的。想通过武力猎杀它是一件很危险的事。爱斯基摩人想到了一个办法。首先，他们准备好一桶血水混合物，并在其中放一把锋利的钢刀。然后，在雪地里冷冻成冰块，再把这些冰块放在北极熊经常出没的地方。北极熊的鼻子很灵的，它能在很远的地方就嗅到血腥味。当北极熊用它那肥厚的舌头舔食血块的时候，完全意识不到危机的存在。它不断的舔食，享受着“美味”，舌头也因为冰冻的缘故而慢慢的麻木了，即使锋利的钢刀划破了舌头它也毫不知觉，流出的血散发着更浓的血腥味，这个味道刺激着它更快速的舔食钢刀，不断流出的血染红了雪地，而凶猛的北极熊也倒在了这片血泊之中。就这样，聪明的爱斯基摩人毫不费力的就获得了自己满意的猎物。
什么是需要?
我们所能消受的那部分东西就是我们的需要。
什么是想要？
人是充满贪欲的动物，得到了还想要得更多，是想要。
什么是贪欲？
控制不住这种想要的欲望，超越需要的想法是贪欲。
什么是奢侈？
超越需要的行为是奢侈。
人的本性
人是充满欲望的动物，人生的目的就是在理性的控制下，尽量满足自己最大的欲望和尽可能多的需求。欲望是没有错的，前提是欲望必须要受到理智强有力的抑制，否则你（企业）就会成为北极熊。这对中国任何一家企业都有警示作用，试问中国又有哪一家公司的市值在这次危机前超过雷曼的？
雷曼兄弟破产的根本原因就是贪婪。
现在的雷曼兄弟成了那头因贪婪而丧生的北极熊。
联想到前不久的天津顺驰，“德隆系”，三九集团。
这样的实例太多了
崩塌于一夜之间，而倒闭的原因又惊人的相似：
贪欲是万恶之源，我们必须从贪欲中解脱出来，企业的欲望必须得到控制。
技术上是资金链断裂！都是源于企业财务风险防范和现金流管理的失败
雷曼兄弟是世界顶级的金融集团，其财务风险防范和现金流管理，其技术和手段上来说是没有问题的，原因就是贪婪。
中国的许多企业，更是往往只注重经营风险，忽视财务风险，更缺失财务管理监控系统。
企业以不断寻找市场机会或者产品机会来获得利润，并非长久之策。
所以我提出来投资导向性的集团发展战略。
就是集团(公司)的所有欲望性跨行业投资必须以投资和风险管理理念为投资导向。经营以风险防范和项目评估为原则，停止投机与随意，回归理性的经营与管理。就是必须要用风险管理来抑制住贪婪。
雷曼的教训就是你不要仅仅重视你的产品和技术这一硬实力的打造，更要重视你的无边界核心竞争力的打造，它是一种软实力，是由三个部分组成，其中企业文化是内核：由价值观，无边界理念及行为和与之匹配的快速反应营运系统组成。
第2个回答 2008-09-18
当美国地产开始走低,贷款人发现自己的房子就算买了也还不起银行贷款,所以就选择不还款,本来还每年有10%利息回报的债券现在不但没有利息回报了,而且要去交易的话 还没人要买 于是这些债券基本就是废纸.但是要是投行也完全抛售的话 这个市场需求没有这么大 所以他们根本跑不了.
这就是为什么倒闭的都是投行 虽然银行还是有一些损失的 但是坏债都是投行吞了.
Lehman的主营是券商,提供客户融资,也就是我们说的放大炒股,这部分很好赚,但因为次贷债券的利息断流,债券想卖没人要,急需钱就在市场上抛了很多手里优质的投资组合,不过他筹钱的速度还是太慢了,其实只要Feb帮帮他,给他周转的话 他不会死的,我比较喜欢Lehman还有Goodman的操守,Merrill Lynch 还有JP margen都太恶毒了,160年的老字号 就这样垮了 看的很心痛本回答被提问者采纳
第3个回答 2008-09-26
其实有很多人回答了这么多字
我也是从新闻上联系网络上的大篇幅的解说了解了大部分原因我就简单说1下
或许你看他们大篇幅的更有价值·····
亏损，就亏损在次贷上，什么是次贷？就是那种借了钱而不确定还不还的起的人得贷款，银行既然敢借钱给这种人，敢承担风险，自然利润就大。借贷利息就大了。为什么银行不怕风险呢？？一般贷款都是拿东西抵押吧？而一般抵押都不是房子抵押吗？当年美国房价连续走高10几年了，他们还不起，收回房子损失也就不大，而还款人为了不让他们“值钱”的房子不被收回，自然尽力还钱。
这样银行就靠高利息赚钱了咯。
而这种钱虽然好赚，但却有个缺点，收回成本太麻烦，你想，还钱自然是每个月1点点还的，虽然能赚，但是时间周期太长，对于银行来说，资金就是本钱，资金周转越快他们更能赚的更多，
所以次贷就衍生出了许多债卷的衍生商品，这样银行把自己放出去的次贷打包卖给别人，别人同样是考虑到房价稳定，买起来也不顾忌太多。何况雷曼这种大银行。
问题就出在这里了，某月美国房价开始跌（具体忘记了），然后跌个不停，投资者警觉性可比谁都高，谁还敢去买雷曼（或者其他银行）发行的次级债卷（或其他衍生商品）
就这样连锁反应，越没人买，雷曼越亏损。越是亏损，更事没人再敢买。
这样越跌越牛，跌到爆。
而那些借贷的人，看到房价低迷，还不值自己借款的钱，不如不还了，银行爱收就收回去吧。。。。银行业绩持续亏损，外加投资人不信任，也是暴跌的因素之一。
这样同银行之间也相互开始不信任，因为你不只道对方到底业绩如何，万一借钱给对方，对方却只是哪来垫底得，还不起款，那不亏大？
这样同业拆借利率就高，这么1高，银行资金流动受阻碍，恶性循环一下，大家都亏损却谁都不借钱给谁周转，没周转，又是资金流荡阻塞，这样企业再银行借不到贷款，企业又受到阻碍。就这样资金不流动，金融市场就越来越呆，账目就呆死再那里。
而雷曼，不过是给次级贷款拖死的罢了。。。
如果当初他没借那么多，或许还能撑一撑吧······但事实是不能改变得。
谁叫他借那么多，谁叫他那么倒霉，碰到次贷危机····
这个东西只要多看些经济评论文章就能董了。
其实我也是业余的呢···有些问题自己也不董。
第4个回答 2008-10-01
楼下的各位都大片的复制粘贴啊，呵呵。
我简要说说吧
雷曼兄弟作为美国第四大投行必然的主要业务是搞金融衍生品。而如现在美国花7000亿救市，它不计成本挽救的不是房地产市场或美元，而是整个金融衍生品市场。这个市场的违约事件将使一个高达1000万亿美元的衍生品泡沫迅速破灭，整个全球的银行体系也会随之崩溃。
地球上的大部分人可能从不知金融衍生品为何物，当然他们也不知道，就交易的资金量来说，金融衍生品市场是世界上最大的金融市场，其交易总量相当于全球经济总量的16倍！
国际清算银行最近的报告显示，全球衍生品的交易总量超过了1000万亿美元。这个数字实在是大得超乎想象，因为全球所有国家的GDP加总也就是大约60万亿美元，而这次金融风暴的起因——次贷危机所涉及的有问题的抵押债券——总额也仅仅是1.2万亿美元。
这1.2万亿美元的按揭债券撬动的是整个1000万亿美元的衍生品市场，足以让华尔街死上N遍。
《货币战争》中对金融衍生品进行了解释：“它们的本质是债务。它们是债务的打包、债务的集合、债务的集装箱……这些债务被作为资产充斥着对冲基金的投资组合，被保险公司和退休基金当作资产放在账户上。这些债务被交易着、延期着、挤压着、拉伸着、填充着、掏出着，这是一个债务的盛筵，也是一个赌博的盛筵。在纷繁的数学公式背后，只有空和多两个选择，每一张合同都是一次赌博，每一次赌博都必见输赢。”
从某种意义上讲，金融衍生市场“只有天空才是上限”，可以赌任何东西，从某个特定市场的走向到中国茶叶的价格甚至到未来每一天天气的好坏。
所谓的次债便是金融衍生品中的一种，雷曼将大量赌注下在房价的高低上，一旦房价大跌它将毫无办法，因为他用自己较少的的钱买了高出几十甚至上百上千倍的份额的“承诺”。