第1个回答 2014-06-27
首先是信贷扩张，一战后经济景气，各国普遍释出利好消息，也就是借降息，促进资本流动性，各商业银行踊跃放贷，例如，正常情况下，你有25美元，去银行申请贷款，银行不做冒险生意，最多借25元给你，你能还本付息就罢，还不出，银行把你25元抵押资产没收。可在此刻，居然可以借到75元贷款。点解银行愿意，一来是图利，二来更重要的是对有信心，认为即便有万一，当局也会托底护盘。
接着大宗贷款流向何处，开始是生产领域，资本市场鼓励超前消费，分期付款大法。但问题是，谁为消费者预支货款？还是银行。你只要首付10%，其余部分由银行贷给。这就是二轮信贷扩张。
买卖两旺，市面繁荣，自然带动工业类股票上扬，股市牛气冲天。但孔夫子说过，股市有风险，入市须谨慎。风险在何处，在于人心。股市人心又受消息面影响，蝴蝶从何处飞来，英商想要收购美国的联合钢铁，美系财阀院外游说，当局施压让花旗银行撤回对英商的贷款，英商资金不足，并购失败消息进而影响股市波动。此刻股市大盘显示有人借机开始作空。
谁是始作俑者，两种说法，一说是炒家，一说是庄家。这些不重要。关键是目的，大举抛空又是为何？一是要杀猪，更重要是等股市重挫之后，可以低位抄底。这样最终控股权还是会回到作局者手中。有错吗？没错的，股市本就是这样的地方。
人心恐慌，股灾如期而至。关键是股市此刻有大量银行贷款压在其中，贷款人全垮了，接着债权方，商业银行也要疯了，一面借出去的钱打了水漂，另一面还有储户与股东挤兑袭来，如何应付。这时救命稻草就是美联储，希望当局救市，票据贴现，把商业银行的坏账给包下来。
问题来到白宫，帮是要帮，但不能直接注资，因为国库里是全体纳税人的钱。动用公款救市，左翼会说你是拿纳税人的钱替资本家的愚蠢买单，右翼财阀里作空头的也大有人在，也不希望白宫插手，因为他们不光是要抄股市的底，还等着银行破产好进行大规模金融并购。
白宫能做点什么呢，自然是政策消息面上发声力挺，经济情势稳健，大众要保持理智云云。但人类就是这样的生物，你越说好，人越不信你，结果又引发抛售狂潮，股指再度重挫
股市连带企业一泄如注，白宫政客也是要讲政治的，此刻涟漪由股市蔓延，影响国民经济总体发展宏观指数，这事关大选得票率，不能让经济低迷吧，怎么办，关税壁垒。说穿了，政客其实和FQ智力水平相当。闻出超则喜，听入超则忧。他们完全不懂经济是互通有无，互惠双赢的市场行为，而是简单的认为，多出少进，赚外国人的钱就好。这怎么行，如此一搞，反而造成外资撤出，而且要说耍金融手腕，小扬基哪是老欧洲的对手。过去消费旺市时美元汇率长期被高估，此刻以法国为首的外资离岸之际，顺手抛出美元套购黄金，又好好给扬基佬上了堂样板课。既股市之后，汇市又遭重创。
股市汇市两线崩盘，大半中小银行基本挂点，剩下半死不活的也是收缩信贷，抽紧银根。如此一来，通货供应量严重不足，市面上美元硬币首先退场，十美元都找不开了，加币，墨元雀占鸠巢。通货紧缩的后果，开始乱世藏金，接着囤货不出，有钱不敢花，有货不敢卖，物价暴跌，开工不足，失业率激增恶性循环等等，最後由金本位传染到全世界，大萧条来了。
大萧条根本原因在于通缩。
整个病理机制，就好比某人平常暴饮暴食（信贷扩张），造成肠胃功能紊乱（投资过热），碰上急性肠胃炎（股市震荡），诱发腹泻不止（市值蒸发），心慌之下改信饥饿疗法，以为禁食忌口（通货紧缩）就可以止泻，结果体质极度虚弱（大萧条）。。