在公司治理结构中，公司控制权市场起着关键作用，它通过股权或投票代理权的收集，能够促使不良管理者被替换，从而影响管理层的行为。Manne（1965）的研究指出，控制权市场的存在削弱了所有权与控制权的分离问题，而Fama（1980）则强调，管理层会因被接管的威胁而改变行为，维护股东利益。从宏观角度看，公司控制权市场是调整产业结构、优化资源配置的重要场所，Ruback（1983）的研究证实了这一点。
衡量公司控制权市场效率的一个有效指标是行业集中度。在成熟行业中，行业集中度的提高反映了控制权市场的作用。成熟行业的标志是竞争激烈，规模经济成为生存关键。由于技术成熟，成本控制在竞争中重要，导致中小企业难以与大企业抗衡，市场和产量集中到大企业，进一步提升行业集中度。
然而，行业集中度并非无限制上升。首先，企业扩张规模过大可能引发规模不经济；其次，反垄断法规限制过度垄断；再者，技术进步可能改变市场规则。在现实中，许多行业并非完全竞争，而是形成寡头垄断，如美国的汽车业和投资银行业。Demsetz（1973）指出，这种寡头市场结构并非政府设计，而是市场选择的结果，且高效企业能通过集中度提升表现良好。
对于尚未形成寡头市场结构的国家，市场结构的转变通常通过大企业内部扩张和小企业收缩，或通过公司控制权市场并购实现。公司控制权市场的效率决定了行业集中度的变化趋势和水平，但其效率难以直接观测，行业集中度成为衡量指标。根据各国成熟行业平均行业集中度，可以将控制权市场效率分为强有效、中强有效和弱有效。美国，因其较高的市场化程度和公司控制权市场作用，可视为强有效市场。
行业集中度(Concentration Ratio)又称行业集中率或市场集中度（Market Concentration Rate），是指某行业的相关市场内前N家最大的企业所占市场份额（产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等）的总和，是对整个行业的市场结构集中程度的测量指标，用来衡量企业的数目和相对规模的差异，是市场势力的重要量化指标。