第1个回答 2019-04-24
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随着上市公司2018年财报披露日的逐渐临近，很多上市公司近期公布了2018年财报的预披露。截止1月31日，A股市场共有2473家上市公司预披露了2018年的业绩，披露业绩的公司占到上市公司总数的68%。业绩预增的公司为614家，合计1536家公司业绩预喜，预喜率占已经披露业绩公司总数的62%。
虽然从总体来看，多数的上市公司依然取得了盈利，但多只股票的业绩突然变脸让投资者大呼想不到。很多上市公司预计2018年度将录得亏损超10亿元，较2018年三季度发布的预喜公告来了个180度大转弯，甚至“天神娱乐”预计2018年净亏损73亿元至78亿元，成为了A股目前的“亏损王”。
如此多的上市公司业绩变脸的主要原因多是进行了商誉减值计提，那么什么是商誉呢？为何会对上市公司的业绩造成如此大的影响？所谓商誉，指的是并购企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。简单来说，商誉就是上市通过并购而产生的溢价，是并购款多出被并购公司净资产的数额。
其实公司间的并购产生商誉是极为正常的一件事情，毕竟每一个“卖方”都希望抬高自己公司的价值，但一旦产生的商誉额度过高就会让上市公司出现危机。根据目前A股的商誉规则，A股的商誉是不能够进行摊销的，一旦发生并购后，上市公司的资产负债表中就始终将商誉记录在非流动资产中，直至资产未达预期，进行商誉计提才可以消除。
正是基于商誉难以摊销的原因，大额的商誉就成为了上市公司的“地雷”，虽然短期来看，这个“地雷”可能并不会引爆，但谁都无法预计未来行业的变化，一旦出现风险，那么将给上市公司带来严重的打击，造成业绩的变脸。
很多上市公司的业绩在2018年报发生业绩变脸，最主要的原因就是2015年的“牛市”，由于当时A股市场的火热，很多的上市公司都通过并购的方式来提升公司的估值，而在“牛市”的加成下，当时的很多并购都并不合理，溢价极高，因此产生了大额的商誉。可以说近期由商誉减值导致的业绩变脸完全是在为之前上市公司的盲目并购进行还债。