第1个回答 2024-06-20
关联交易的法律规制在我国上市公司中的重要性 --------------------------------------------------------------------------------曹慧丽 曾 群 胡美兰
关联交易，作为一种在关联方之间转移资源或义务的经济行为，既具有促进公司规模经营、降低交易成本等积极作用，也存在损害公司和股东利益等负面影响。因此，关联交易既为各国法律所认可，同时又受到各国法律的严格限制。在我国，上市公司中的不公平关联交易广泛存在，其负面影响已不容忽视。加强对关联交易的监管，对保护我国投资者的合法权益、提高资本市场的运作效率、维护证券市场的繁荣与稳定具有重要的意义。
一、对上市公司关联交易进行法律规制的现实意义
关联交易是一个中性经济行为范畴。从经济学的角度看，关联交易的客观存在有其积极的作用。如通过关联双方明确供产销关系、优化资本结构等多种方式使各自能够发挥生产经营上的优势，进而达到取长补短、平等互惠的目的；同时，由于关联双方自然天成的关联关系，交易双方对对方的充分了解，可以使交易的双方节约交易成本、节省交易时间，以提高各企业的运营效率。但在我国证券市场的发展中，它被运用于我国国有企业产权重组、产业结构和产品结构的调整与优化组合中，对国企改革有着积极的推动作用。
二、目前我国上市公司关联交易的主要问题
（一）上市公司利用关联交易操纵利润成为目前中国证券市场上的一个普遍现象。由于中国证监会及交易所关于再融资中ROE及ST处理和退市中关于盈利及净资产要求的刚性规定，给经营不善的上市公司形成相当大的压力，同时也成为上市公司利用关联交易操纵利润的巨大动力。
（二）上市公司关联交易信息披露中存在的问题。大部分上市公司在会计报告附注中都能对关联交易有较为详尽的披露，但存在对关联方关系理解的偏差、关联交易信息披露的要素不全、关联交易披露避重就轻、避实就虚等问题。
三、对我国上市公司关联交易法律规制的建议
（一）关联交易的公司法规制。包括关联交易的事前规制和关联交易的事后救济。
（二）关联交易的证券法规制。应从强化重大关联交易的信息披露要求、明确关联交易违规者的法律责任等方面对《证券法》在关联交易问题上予以明确。
（三）信息披露制度的完善。应强化上市公司信息披露的及时性、连续性，加大对违规信息披露者的惩戒力度，提高违规者的违规成本，使信息披露主体逐渐变被动披露为主动披露，变历史信息披露为趋势信息披露。