第1个回答 2011-05-05
市盈率指在一个考察期（通常为一年或者一个季度）内，股票的价格和每股收益的比例。市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利，例如假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，
即每付出8元可分享1元的盈利。
市盈率的作用
投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。但是比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的，例如在2007年的大牛市中，钢铁类股票的市盈率一般在25至30倍，一些基建类及高速公路股只有20余倍，而一些能源类、资源类股票 市盈率却高达40到50倍，一些高科技股的市盈率甚至达到了70至100倍，造成不
同行业之间市盈率的巨大差异的主要原因是由于 不同的行业的成长性不一样，比如一般认为高科技股成长性最好，因此市盈率最高，
能源与资源类成长性其次，市盈率居中，而钢铁与基建类股票成长性最差所以市盈率也最低。但是比较同类股票的市盈率 还是有一定
的实用价值。比如说同为钢铁股市盈率低的一般风险较小，另外市盈率对于用来判断整个股市是否存在泡沫还是有一定的参考价值，以
中国上证A股为例，一般 来说A股整体市盈率达到了50倍以上时股市泡沫较大，进入熊市的可能性也较大，比如说2002年A股
市盈率最高时曾达60余倍，不久后中国便进入了长达5年的 大熊市，又如2007年10月上证A股市盈率曾高达69倍，结果一
年类上证跌了近80％。与此相应的是当A股整体市盈率代至15至18倍时，表示A股可能见底 ，形成牛市的可能性较大，例如2005年A股市盈率一度低至15倍，之后中国便迎来了两年的大牛市，又如2008年10月A股市盈率最低时达14.5倍，很快A股便迎来了一波大反弹。
此外我们还就注意静态市盈率与动态市盈率的区别，静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。动态市盈 率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展 的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业 未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）5＝22％。相应地，动态市盈率为
1．6倍�即：52（静态 市盈率：20元／0．38元＝52）×22％�。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。